北京如何加大有效投資力度

今年6月發(fā)布的《北京市統(tǒng)籌疫情防控和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)施方案》中，明確提出“加大有效投資力度”的要求與舉措。面對當(dāng)前嚴(yán)峻的穩(wěn)增長形勢，如何更好地發(fā)揮投資這駕“馬車”作用？本刊特邀北京均衡博弈環(huán)境科學(xué)研究院學(xué)術(shù)委員會主席徐軼尊博士、北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司董事會秘書兼投資發(fā)展總部總經(jīng)理任宇航博士、投資北京研究院常務(wù)副院長李道今就“北京如何加大有效投資力度”的話題進(jìn)行了交流探討，主要內(nèi)容由本刊“投資縱橫”欄目分兩期刊登。

當(dāng)前的投資形勢

李道今：2021年北京的GDP突破了4萬億大關(guān)，邁上了新臺階，2022年的預(yù)期增長目標(biāo)是5%以上。受新冠疫情等因素影響，全市上半年GDP名義增速僅有0.64%，增長壓力較大，但上半年的投資呈現(xiàn)了逆勢增長態(tài)勢，全市固定資產(chǎn)投資同比增長5.5%，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)較大。在當(dāng)前嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和減量發(fā)展節(jié)奏下，投資增長走勢能否持續(xù)？形勢如何？

徐軼尊：從宏觀經(jīng)濟(jì)視角看，一是用長期手段解決短期問題，目前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢既有結(jié)構(gòu)性問題，也有全球性問題，還是周期性問題，是個短期問題，但需要用長期手段解決，投資無疑是非常有效的長期手段，有利于開啟下一輪增長閥門。二是投資必須在這個下行周期內(nèi)承擔(dān)托底作用，否則很可能陷入一個增長陷阱。

李道今：北京GDP從2007年的1萬億元增長到2021年的4萬億元，GDP增長曲線一直加速上行，但投資從“十二五”時期8%的年均增速下滑至“十三五”時期0.1%，投資增長曲線不斷下行，這種特征是不是符合徐博士說的投資周期呢？

徐軼尊：北京投資周期有其特性，一是有脈沖式波動，北京是重大活動承載地，投資與重大活動密切相關(guān)，會沿著如奧運(yùn)等事件線進(jìn)行波動。二是有階段性高峰，北京在2008年前后的大都市建設(shè)時期達(dá)到過一個投資高峰，在減量發(fā)展、城市功能疏解、副中心建設(shè)過程中又產(chǎn)生過投資高峰，現(xiàn)在到了高質(zhì)量發(fā)展時期，相信在新的發(fā)展理念指引下，在科技、新能源和生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域帶動下，還會迎來投資高峰。

任宇航：我在一線實(shí)操，體會到投資為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到的積極作用，但也看到當(dāng)前的四個“缺”。一是基礎(chǔ)設(shè)施投資“缺手續(xù)”，在北京減量發(fā)展階段，取得前期規(guī)劃和辦理基建項(xiàng)目手續(xù)困難，對投資產(chǎn)生了一定的影響；二是房地產(chǎn)投資“缺信心”，地產(chǎn)商和老百姓目前都處于觀望狀態(tài)；三是產(chǎn)業(yè)投資缺好賽道，現(xiàn)有賽道競爭激烈利潤低，沒有新賽道很難提升投資空間；四是新基建投資缺好的商業(yè)模式，新基建剛剛起步，商業(yè)模式還很不成熟。

未來投資的總體思路

任宇航：從北京市的宏觀角度講，未來的投資應(yīng)該處理好兩個關(guān)系。一是長期和短期的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)下行時要加大當(dāng)期見效的投資，而上行時要謀劃長遠(yuǎn)，在公共服務(wù)、科研創(chuàng)新等方面加大投資。二是首都投資和其他投資間的關(guān)系，首都投資要以減量發(fā)展為導(dǎo)向，以四個中心定位為目標(biāo)，進(jìn)行高精尖、高附加值的投資；同時，北京的城市發(fā)展仍有薄弱環(huán)節(jié)，在公共服務(wù)等方面仍存在短板，也需要加大力度投資。徐軼尊：北京進(jìn)入減量發(fā)展階段，一方面，減量對投資的整體規(guī)劃、籌備過程、商業(yè)模式等都提出了更高要求，政府需做出適當(dāng)?shù)闹贫劝才藕图钕嗳?。另一方面，減量前提下的發(fā)展方向一定是“高精尖”，未來應(yīng)該以科技類投資為重點(diǎn)。北京現(xiàn)有兩個投資目標(biāo)，一是讓資源更高效地發(fā)揮作用，讓投資成為發(fā)展的基礎(chǔ)；二是需要有更大的政府投資托舉力，但其投資要有效率，用長期的眼光、計(jì)劃和手段解決短期的問題，為長期的發(fā)展服務(wù)。

最大化促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資

李道今：目前各級財(cái)政吃緊，需要更突出政府投資的有效性和撬動性，尤其是撬動社會資本和產(chǎn)業(yè)投資。從產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域來說，哪些是投資重點(diǎn)，如何更好地撬動？

徐軼尊：北京的規(guī)劃已明確下一代產(chǎn)業(yè)投資重點(diǎn)是科技。在這個方向上，一是要明確產(chǎn)業(yè)投資中的政府和市場責(zé)任，二是要穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。政府在產(chǎn)業(yè)投資方面要強(qiáng)化三個保障，一是政策環(huán)境保障，特別是暢通國際資本的進(jìn)入、退出，吸引在全球產(chǎn)業(yè)鏈中有巨大分工機(jī)遇的一些高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資。二是基礎(chǔ)保障，首先是硬基礎(chǔ)保障，完善電力、計(jì)算、IDC等方面；其次是完善教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等圍繞科技人才的軟服務(wù)保障。三是場景示范的保障，如無人駕駛、無人配送等領(lǐng)域，通過政府支持場景示范催化產(chǎn)業(yè)。

任宇航：拉動產(chǎn)業(yè)投資有四個“要”。一要有規(guī)劃，并創(chuàng)造公平競爭的環(huán)境，引導(dǎo)社會資源做好產(chǎn)業(yè)。二要分層分類，公益性項(xiàng)目由政府投資，經(jīng)營性項(xiàng)目由社會投資，要進(jìn)行精細(xì)化和結(jié)構(gòu)化的分解。三要有資金保障，搭建成熟的資金供應(yīng)鏈條。四要匹配供需，為新技術(shù)搭建應(yīng)用場景，幫助產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)從“0”到“1”，同時出臺首臺套、單一來源采購等政策，依法合規(guī)地保護(hù)新技術(shù)走向市場，實(shí)現(xiàn)從“1”到“N”，形成科研在京、生態(tài)在京津冀、市場在全國乃至全球的“金字塔”結(jié)構(gòu)。

李道今：兩位專家都聚焦在科技產(chǎn)業(yè)投資上，這個領(lǐng)域數(shù)據(jù)確實(shí)也很亮眼，上半年全市高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長69.1%，增速高于全國48.9個百分點(diǎn)。去年北京出臺了2.0版高精尖產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，提出構(gòu)建“2441”的高精尖產(chǎn)業(yè)體系，相信未來科技領(lǐng)域投資將釋放更大潛力。但占全市GDP比重超八成的服務(wù)業(yè)投資出現(xiàn)了分化，上半年文化娛樂業(yè)投資下降33.9%,交運(yùn)倉儲下降15.1%，商務(wù)服務(wù)業(yè)下降7.5%，但軟件信息服務(wù)業(yè)投資增長94.3%，為什么有這么嚴(yán)重的分化？

任宇航：直觀感受是受疫情影響，有些領(lǐng)域?qū)σ咔槊舾?，自然會產(chǎn)生一定的分化。另一個原因是，科技類服務(wù)業(yè)是北京重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，也表現(xiàn)出一騎絕塵、遙遙領(lǐng)先的態(tài)勢，這種分化既有客觀原因，也有主觀能力的差距。

徐軼尊：一方面，交易類、商貿(mào)類服務(wù)業(yè)等毫無疑問是受到了疫情的沖擊，比如商務(wù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)、人員來往、投資時序、業(yè)務(wù)開展等，都受疫情影響較大，這種情況相信會隨著疫情得到有效控制而改善。另一方面，部分服務(wù)業(yè)也受全國產(chǎn)業(yè)布局的影響，如金融業(yè)由于處在調(diào)結(jié)構(gòu)、去杠桿、去債務(wù)周期，也明顯收緊。從長遠(yuǎn)來看，未來北京以科技、金融兩大生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)投資預(yù)期可以期待。

李道今：剛才我們從產(chǎn)業(yè)視角做了些探討，如果從區(qū)域視角看，“十三五”時期北京部分區(qū)域產(chǎn)業(yè)是對標(biāo)全市的“跟隨型”戰(zhàn)略選擇，所定位發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)其基礎(chǔ)并不強(qiáng)，在這些產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相對薄弱的區(qū)域，如何通過有效投資推動其產(chǎn)業(yè)的培育？

徐軼尊：首先在經(jīng)濟(jì)下滑周期，投資是收斂和集聚式的——全國向城市群收縮，城市群向核心都市集聚，核心都市向核心區(qū)收斂，比如進(jìn)入衰退期的日本，70%的產(chǎn)業(yè)當(dāng)量基本集聚到東京和大阪。北京恰好遇到城市結(jié)構(gòu)調(diào)整與功能升級，實(shí)施了科技設(shè)施和院校搬遷、重大項(xiàng)目重新布局等，為中心城周邊區(qū)域帶來機(jī)會，這些區(qū)域首先要站在首都功能的角度明確分工，其次要通過爭取國家、市級重大項(xiàng)目，帶動一個產(chǎn)業(yè)，就像環(huán)球影城改變通州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。最后，區(qū)域政府應(yīng)該做好產(chǎn)業(yè)生態(tài)的培育，以重大項(xiàng)目為樞紐，構(gòu)建起一片產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

任宇航：沒有一個區(qū)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢是天生的。一是注意布局新興產(chǎn)業(yè)，每過一定的周期，所有的產(chǎn)業(yè)基本上都要重新布局，總有機(jī)遇。二是一定要找到比較優(yōu)勢，發(fā)揮自身的長板，優(yōu)化營商環(huán)境要更加注重細(xì)節(jié)，把比較優(yōu)勢做到極致。三是要主動而為，有勢借勢、無勢造勢，在宏觀環(huán)境下做好微觀的事情，經(jīng)過幾年積累，逐漸把區(qū)域貼上產(chǎn)業(yè)標(biāo)簽。

發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施投資“乘數(shù)效應(yīng)”

李道今：基礎(chǔ)設(shè)施投資具有“乘數(shù)效應(yīng)”。上半年，中央對全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)做出戰(zhàn)略部署，提出適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系。上半年，北京基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6%，具有較大力度。但從未來看，北京基礎(chǔ)設(shè)施體系已相對完善，近幾年的新機(jī)場、冬奧等重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收尾，未來的投資方向在哪？在財(cái)政壓力較大背景下又如何做好投資建設(shè)？

任宇航：基礎(chǔ)設(shè)施的確具有“乘數(shù)效應(yīng)”，它的投資建設(shè)運(yùn)營就是拉動經(jīng)濟(jì)的過程，更重要的是，它相當(dāng)于在城市“種下”資產(chǎn)，使城市升值。但是，當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施造價(jià)和服務(wù)效應(yīng)達(dá)到臨界點(diǎn)時，其投資邊際效應(yīng)就會下降，就需要換檔換代，北京的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已到了換檔階段。我認(rèn)為，國家強(qiáng)調(diào)的基礎(chǔ)設(shè)施超前投資領(lǐng)域就是新基建，目前北京的新基建主要是圍繞數(shù)字和智慧城市的長遠(yuǎn)布局，只是新基建的投資強(qiáng)度大、經(jīng)驗(yàn)較缺乏、技術(shù)迭代較快、商業(yè)模式不清晰，需要進(jìn)一步的探索。

李道今：今年國務(wù)院出臺了《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》，并強(qiáng)調(diào)存量資產(chǎn)在功能上做疊加和創(chuàng)新，提出“因地制宜積極探索污水處理廠下沉、地鐵上蓋物業(yè)、交通樞紐地上地下空間綜合開發(fā)等模式”，任總提到的北京基礎(chǔ)設(shè)施投資“換擋”階段中，對于盤活存量資產(chǎn)投資的空間能有多大？其功能如何創(chuàng)新？

任宇航：空間很大。一方面推動基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)變成資本，可以進(jìn)行混改，也可以發(fā)行REITs，還可以設(shè)計(jì)新的機(jī)制，將公益性的部分沉下去，經(jīng)營性的部分浮上來，讓資產(chǎn)變成資本流動起來。另一方面，深度挖掘存量資產(chǎn)的價(jià)值，這需要有跨界思維，比如，我們發(fā)現(xiàn)地鐵上手機(jī)視頻和廣告植入的巨大商機(jī)，就在地鐵里鋪上高速網(wǎng)絡(luò)，再通過大數(shù)據(jù)分析，精準(zhǔn)推送內(nèi)容，這就挖掘了一種新的地鐵資產(chǎn)盤活模式；污水處理廠、交通樞紐等基礎(chǔ)設(shè)施都有一定的物理空間，進(jìn)一步挖掘和迭代基礎(chǔ)設(shè)施空間、資源和數(shù)據(jù)等價(jià)值，創(chuàng)新模式，就能更好地盤活資產(chǎn)。

徐軼尊：從基礎(chǔ)設(shè)施投資看，第一，北京已到了“繡花”階段，需要用較小的投資讓城市運(yùn)行得更加有效率和品質(zhì)。第二，北京應(yīng)對城市資產(chǎn)清單做一輪詳細(xì)盤點(diǎn)，并進(jìn)行以可持續(xù)財(cái)政為目標(biāo)的基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營方式改革。第三，加大新基建投資，由政府和市場共同發(fā)力，進(jìn)行以市場化需求為核心的投資，一方面，在發(fā)展新能源汽車框架下，加大充電樁、充電站、換電站等投資；另一方面，在下一代信息技術(shù)領(lǐng)域，加大元宇宙、高速網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)中心、超算中心、IDC等設(shè)施投資；再有，配套高速網(wǎng)絡(luò)和終端計(jì)算的電力等設(shè)施，需要進(jìn)行較大調(diào)整和升級。

李道今：北京要建設(shè)數(shù)字標(biāo)桿城市，對兩位專家提到的新基建需求的確十分迫切。但新基建具有大能耗的特點(diǎn)，比如數(shù)據(jù)中心設(shè)施就占全市用電量近10%，在目前區(qū)域能耗雙控和碳雙控管理框架下，如何破解新基建建設(shè)與能碳雙控管理間的矛盾？

任宇航：一是靠科學(xué)管理，首先在現(xiàn)行技術(shù)條件下進(jìn)行結(jié)構(gòu)化的分解，有的通過分布式小型IDC解決，有的需要在邊緣區(qū)域或在張家口等地區(qū)解決。二是要靠技術(shù)進(jìn)步，圍繞IDC的高能耗一定會有新的技術(shù)路線出臺替代。

徐軼尊：第一，國家在推行“東數(shù)西算”，北京也可以試行“京數(shù)北算”，在張北地區(qū)和其他地理環(huán)境比較適合區(qū)域投資數(shù)據(jù)中心；第二，在IDC投資的過程中，考慮能量互用的問題，例如熱能取暖等。另外，能碳雙控指標(biāo)不是靜態(tài)的，全世界也在不斷探索，就像現(xiàn)在歐洲電價(jià)漲得承受不了，已開始考慮調(diào)整控碳的節(jié)奏，北京應(yīng)該保持能源總量的穩(wěn)定，并不斷優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。

托底社會領(lǐng)域投資

李道今：北京作為首善之區(qū)，歷來重視社會領(lǐng)域投資，各項(xiàng)指標(biāo)也都領(lǐng)先全國。上半年，北京社會領(lǐng)域投資同比增長17%，支撐力很強(qiáng)。但北京畢竟擁有近2200萬人口，公共服務(wù)仍有短板。在政府財(cái)政壓力較大的背景下，政府托底社會領(lǐng)域投資的方向與舉措有哪些？

徐軼尊：從共同富裕的角度來看，公共服務(wù)投資有利于促進(jìn)消費(fèi)，并促進(jìn)消費(fèi)向內(nèi)需型轉(zhuǎn)化。北京公共服務(wù)已經(jīng)達(dá)到很高水平，當(dāng)前主要是結(jié)構(gòu)不匹配和質(zhì)量問題。未來的投資應(yīng)注重三點(diǎn)，一是保障公平，2012年前，醫(yī)療、教育、文化等領(lǐng)域推進(jìn)產(chǎn)業(yè)事業(yè)分開、管辦分離等，當(dāng)前則強(qiáng)調(diào)注重事業(yè)效果、兜住底線，政府需繼續(xù)加大投資、保障公平。二是適當(dāng)鼓勵社會投資，在當(dāng)前財(cái)政支出壓力較大的時期，考慮推行新一輪公共服務(wù)投資改革，并重塑社會投資信心。三是要解決可持續(xù)運(yùn)營問題，比如在醫(yī)療行業(yè)整頓之后，其運(yùn)營基本上依靠財(cái)政，應(yīng)該通過加大對服務(wù)等軟環(huán)境的投資使其可持續(xù)、高質(zhì)量地運(yùn)營。四是推進(jìn)數(shù)字化升級，像美國幾大保險(xiǎn)公司推進(jìn)遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)，但我們體制不同，需要制定激勵相容的措施，提升數(shù)字化公共服務(wù)供給水平。

任宇航：北京的公共服務(wù)是全國最好的，但市民仍存的不滿意處就是這個領(lǐng)域有效投資的切入點(diǎn)。第一，要加強(qiáng)跨界投資，提高公共服務(wù)水平，比如醫(yī)院流程的設(shè)計(jì)由跨界的人來完成，可通過數(shù)字化手段進(jìn)行升級轉(zhuǎn)型、流程再造。第二，要處理好公平和效率的問題，政府負(fù)責(zé)公平，社會機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)效率，使公共服務(wù)供給既有最低保障，也有更好選擇。第三，要重點(diǎn)關(guān)注“一老一小”，讓為社會創(chuàng)造價(jià)值的年輕人心無旁騖，才能夠提高勞動生產(chǎn)率。

挖掘“城市更新”投資潛力

李道今：北京正在深入推進(jìn)城市更新，不僅發(fā)布了指導(dǎo)意見、規(guī)劃、行動計(jì)劃，還加快了立法，在實(shí)踐中也摸索出很多模式和經(jīng)典案例。“十四五”時期北京確定了2.45億平方米的更新面積，我們預(yù)測能拉動約6000至9000億元的投資。在減量發(fā)展的階段，城市更新無疑是很重要的投資領(lǐng)域，未來如何更好地促進(jìn)城市更新投資？

徐軼尊：如果說城市更新是手段，那么就需要地租級差的制度保障，在政策上適度放寬、在規(guī)劃體量上適當(dāng)容忍。如果說城市更新是目的，就需要區(qū)分財(cái)政和社會投資的責(zé)任，財(cái)政負(fù)責(zé)小微街區(qū)、小街背巷等公共產(chǎn)品投資；社會投資面臨如何算平賬的問題，這需要有一套成型、完善的流程，包括前期的儲備、立項(xiàng)、各個區(qū)的用地和體量規(guī)模的重新再匹配等，否則社會投資很難通過地租級差實(shí)現(xiàn)平衡。另外，現(xiàn)在城市空間人口密度很高，帶來巨大的更新成本，雖然我們看到了很多生動的更新模式，但在可持續(xù)發(fā)展及回收投資方面整體還處于摸索階段。

任宇航：城市更新有一部分是公益性的，在賬算不下來的時候，政府出于市容市貌和其他公共利益的考慮由財(cái)政投資建設(shè)；有一部分是產(chǎn)業(yè)行為，本質(zhì)上是算賬，無非是跟政府要補(bǔ)貼、要指標(biāo)、要產(chǎn)業(yè)政策，還是自己能夠引進(jìn)更好資源實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。目前的城市更新還處在商業(yè)模式的摸索期，成功項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)很難復(fù)制。所以城市更新需要通過樹立典型的案例推進(jìn)項(xiàng)目迭代，通過建立激勵相容機(jī)制，滿足企業(yè)和各級政府的利益訴求，這樣城市更新才能進(jìn)入健康可持續(xù)發(fā)展的快車道。

本文首發(fā)于《投資北京》雜志2022年10月與11月，分兩期刊發(fā)

（作者：投資北京研究院高級研究員 高瀛）